BOB全站3月22日，特步国际(01368)于线年全年业绩发布会。会上，公司首席财务官杨鹭彬表示，2023年儿童产品增速要快于成人，预计增长目标为20％到30％左右，开店计划为100到200家左右；此外，索康尼和迈乐今年销售增长目标在6到7成左右，开店目标为30到50家。展望2023年，公司预计主品牌销售全年达到双位数以上增长，流水增长20%以上。

　　凭借公司强劲的品牌力、创新产品以及中国内地对体育用品的需求增长，特步于2022年报告期内取得收入约人民币129.3亿元，同比增长29.1%；普通股股权持有人应占溢利9.22亿元，同比增长1.5%；每股基本盈利36.61分，每股末期股息7.1港仙。值得一提的是，特步主品牌零售销售取得中双位数同比增长，表现优于仅取得2.2%轻微同比增长的中国体育用品行业；特步主品牌收入取得111.28亿元的新高，同比显着增长25.9%。

　　公告显示，收入增长主要归因于分销商强劲销售订单以及电子商务业务及儿童业务持续增长的推动，大众市场分部收入大幅增长。同时受益于索康尼强劲的零售销售，尤其是电子商务业务的贡献，专业运动分部的收入也呈现强劲增长。此外，公司时尚运动品牌的收入增长也有助于整体收入的增长。

　　展望2023年，公司表示中国内地在经过接近三年的严格疫情防控后，重新迅速对外开放，公司将配合政府为推广体育发展付出前所未有的努力，同时随着国内的运动参与度及跑者人数稳步上升，体育用品行业前景有望向好。有利的国家政策和市场趋势将为顶尖的跑步产品创造庞大的机遇，从而增强公司对2023年及以后的业务信心。

　　问：公司怎么看待海内外品牌对跑步以及赛事赞助投入方面的竞争格局？公司在主品牌这边对跑步的打法和策略跟过去两三年相比是否有所变化？怎么看待主品牌今年的利润率?

　　答：公司从2007年布局跑步到现在，中间15-16年的时间在赛事运动员跟产品方面都有非常好的提前布局；公司在跑步方面会比别人更好一些，因为我们正在从专业影响大众。此外，在技术领域，我们今年还有最少超过50%的增长。BOB全站同时我们跟索康尼进行互补，索康尼能进行更加高端越线市场的消费引擎。这里面一个做大众，一个做高端，形成了非常好的一个互补。所以索康尼过去这几年都是在成倍增长，整体效果非常不错。对于2023年，我们认为整个集团的收入能够有双位数的增长，同时利润的增长不低于收入的增长。

　　特步以前的儿童业务占比较少，但去年占到15%，今年这个比例会继续提高，BOB全站因为它的增速会快于成人。成人业务利润率其实每年都在提升，只是因为公司儿童还要去抢占市场占有率，所以目前是先做规模。这方面的毛利率会比较低，所以它会去稀释一些特步主品牌的的利润率，但整体来说相对于2022年主品牌大概是平稳的。

　　问：公司库存什么时候可以回到健康水平？今年以来折扣是什么样的趋势，什么时候可以恢复到正常水平？

　　答：从今年23年以来，公司整个尤其是线下的生意反弹非常快速。所以到现在为止，我们的库存已经有所下降，已经回归到5个月以内。

　　在去年尤其是Q4，整个库存结构受疫情影响比较大，所以公司在库存结构里面会有季节性问题，下半年我们会加大清理去年Q3及Q4积压下来的库存，应该在年底之内，我们非常有信心能够回到正常水平。同时我们也会加强线）的融合，充分利用线上进货的渠道，将去年的旧货品做平台区分，进一步加大我们整个库存的处理工作。

　　我们在折扣方面不会有非常大的深度折扣的动作，主要因为本身压力并不是非常大，另外我们所有折扣商品运营的逻辑还是要根据售罄率来做。如果售罄率好的话，我们折扣也不会放的特别深。所以在折扣总的方面我们会有所控制。

　　问：索康尼22年的表现是非常强劲并且超预期的，公司接下来是否考虑加快索康在中国市场布局的步伐，以及有没有一个更高的增长目标？公司怎么看23年和未来电商渠道的机会，以及在电商的利润层面预算有没有一个更新？

　　答：索康尼的定位是高端专业人群，也就是跑步精英跟社会精英。所以我们在店铺的发展不会非常大。我们现在开的店铺相对较小，大概在100平方左右，但下一步我们会越开越大，我们的增长大概在6到7成左右。其次我们将在24年开始启动迈乐，这个品牌会开始进入市场。

　　从直播的角度看，电商增长的速度还是非常快的，在电商方面我们非常有信心。从全年来看，我们希望电商的增长目标要高于线下，尤其是在机会非常大的直播方面。

　　问：电商的一些新兴渠道增速更快，占比也迅速提升，这对于公司整个电商渠道的利润影响怎么样？

　　答：影响是积极的，因为现在直播渠道跟传统渠道的折扣方面区分得比较清楚。从现在直播的渠道来看，我们还是偏正价为主，所以对我们的折扣来讲，应该是有积极的影响。

　　问：今年1月份公司讲过今年全年利润率跟21年保持持平，现在经过两三个月的运营，公司对这件事的判断有无变化？

　　答：公司对这一点没有改变看法。但随着疫情的放开，马拉松赛事开始增多，公司可能在推广费用方面会有比较多的成本开支。

　　问：请问管理层目前对于公司全年净利润有何指引？并如何实现？2023年在产品规划的方面会怎么去做？开店的计划大概如何？

　　答：2023年整体相对复苏，也相对比较明确。但因为上半年还是会有些不确定，所以下半年会比上半年好一些。从整体上说，整个集团2023年的发展收入会有双位数增长，利润将不低于收入增长。

　　在产品方面，特步分三个事业群，一个是特步主品牌，另外一个是索康尼，另外时尚运动里面有全球的业务。国内已经进行整个品牌的定位调整，现在正在做一系列的尝试跟验证。像这两个品牌的已经有个别的店跑出来了，一个月的店效已经有个别的达到了100万。2023年主品牌大概会开200家，其它每一个品牌开30家左右。

　　问：预计今年主品牌整体提价幅度会是在什么区间？今年公司是否会在精英系列会推出更高价位的专业产品？之前公司对新品牌帕拉丁和盖世威这块的指引是今年达到20~30%的增速，预期海外这块业务今年会是什么样的增长情况？

　　答：整体品牌不会有大幅度的提价，我们的增长还是以量为主。我们主品牌是大众运动，所以在价格方面不会有太动和提升。在新产品方面，我们会通过加强整个专业产品线的开发创新，另外希望通过调整产品结构，提供更好的质量来提升我们的成交价和折扣，所以不会在零售价上做大幅变化。

　　国内新品牌增速指引是20~30%，海外的话不会有太高增长。因为海外业务还需要时间去调整产品定位及运营模式。目前在海外全部是批发，几乎没有直营，所以海外业务指引基本都是持平。

　　问：去年公司的流水增长如果分开，跑步类跟非跑步类的增长分别怎么样？能否多分享有关非跑步类的产品升级及发展策略。

　　答：我们专业类的跑步产品增长非常快，增长了50%。专业类跑步产品的增长相对于生活类确实快一些。其实无论我们还是行业，生活品类的增长速度都会有略微地趋于平缓。所以在产品策略方面，我们在高端的专业跑部分会加大研发投入，同时对我们品牌来说，篮球也是一个非常有潜力的品类。因为跟年轻的消费者有非常多的沟通机会，所以在专业的品类上会快于相对生活类的品牌。

　　问：公司主品牌23年的销售目标是实现中双位数增长，流水层面是20%以上增长，中间的差异是否因为公司全年有一个去库存的任务？公司下半年主品牌的收入增速是否跟流水之间增速差异会有所缩小？

　　答：是的，上半年主要是消化一些库存，增长主要在下半年。也就是说流水的增长跟我们上市公司的增长差，就在于库存的消化，还有终端折扣的改善。

　　问：公司去年跟友商比较的话，公司存货压力相对较大，另外友商对于今年收入也都还是双位数增长的指引。公司是基于何种考虑，对今年收入实现中双位数比较有信心？

　　答：虽然大家都是在体育运动板块里面，但是专注点不一样。我们比较专注跑步领域，这部分市场的成熟程度还有很大的发展空间。所以我们认为在这条赛道里面，我们的增速会快于整个体育用品板块，我们也有信心能做到双位数以上的增长。

　　问：儿童店今年的开店计划如何？一季度来看是低线城市还是高线城市会恢复得好一些？对二季度流水情况有何展望？

　　答：儿童的开店计划为100~200家左右。基本上流水在全面复苏，不同城市都有比较好的复苏。Q2基数相对低一点，所以我们期望增长速度要比Q1快。

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