BOB全站建筑装饰行业周报：2014-2015行情复盘：建筑板块显着跑赢大盘 中字头领涨

　　一周市场回顾：1）国家统计局今日发布《中华人民共和国2022 年国民经济和社会发展统计公报》。初步核算，全年国内生产总值1210207 亿元，比上年增长3.0%。其中，第一产业增加值88345 亿元，比上年增长4.1%；第二产业增加值483164 亿元，增长3.8%；第三产业增加值638698 亿元，增长2.3%；2）楼市销售量复苏之际，2 月百城房价下降态势进一步缓和。中指院数据显示，2 月百城新建住宅均价16174 元/平方米，环比持平，同比下跌0.06%；二手住宅均价15856 元/平米，环比下跌0.01%，同比下跌0.96%；3）统计局数据显示，2 月份，制造业PMI 为52.6%，比上月上升2.5 个百分点，高于临界点，制造业景气水平继续上升。

　　本周观点：2014-2015 行情复盘：建筑板块显著跑赢大盘，中字头领涨。建筑装饰2014-2015 年行情起于2014 年6 月20 日，终于2015 年6 月8 日，持续时间近1 年，期间，建筑装饰板块上涨287.58%，涨幅超过同期上证指数（上证指数区间涨幅153.59%），累计涨幅在各行业板块中居首；估值方面，建筑装饰板块PE 由9.1X 提升至33.4X，而同期上证指数估值由9.0X 提升至22.9X。

　　我们认为，“一带一路”倡议的提出是本轮建筑板块超额收益主要影响因素，2013 年9 月~10 月，习主席分别提出建设“新丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”的合作倡议，2014 年9 月、11 月又分别“提出打造中蒙俄经济走廊”、“宣布成立丝路基金”，2015 年2 月“一带一路”工作领导小组正式亮相，3 月28 日三部委联合发布《推动共建丝绸之路经济带和21 世纪海上丝绸之路的愿景与行动》，4-6 月，我国分别与巴基斯坦、俄罗斯、白俄罗斯、法国等国家推动相关合作。从标的来看，建筑板块中绝大多数公司区间最高涨幅超过一倍，建筑央企领涨，区间最高涨幅前十的企业中，中字头央企占据6席，中国中铁、中国中冶、中国电建、中国铁建、中国交建、中铁工业区间最高涨幅均超过450%，中国建筑区间最高涨幅277.62%，中钢国际区间最高涨幅267.48%，中材国际区间最高涨幅211.93%，中工国际区间最高涨幅161.64%，中国化学区间最高涨幅164.97%，中字头企业超额收益显著。

　　基建数据跟踪：1）本周专项债发行量609.99 亿元，截止2023 年3 月5 日，累计发行量8383.86 亿元，累计同比+6.19%。2）城投债：本周城投债发行量为1455.74 亿元，净融资额582.82 亿元，截止目前累计净融资额3275.94 亿元，累计同比-22.04%。3）本周发改委重大批复：本周无发改委重大项目批复。截止2023 年3 月5 日，2023 年度批复项目合计投资额0 亿元。4）本周共5 家公司新签20 份订单，总金额606.69 亿元。

　　投资建议：重点推荐祁连山、中国交建、中国建筑、中国中铁、四川路桥、鸿路钢构、BOB全站苏文电能、中国电建，建议关注中国能建。

　　1) 行业：本周大盘上涨1.87%，创业板上涨0.07%，建筑行业上涨6.10%，在整个市场中表现较好；市场各行业大部分上涨，涨幅前五为化学工程（8.63%）、国际工程（8.22%）、建筑装饰（6.1%）、其他专业工程（4.51%）、工程咨询服务III（3.79%）。

　　2) 个股：本周共93 只股票上涨，涨幅前五的公司为建发合诚（20.4%）、中国交建（18.07%）、中钢国际（13.74%）、亚翔集成（13.13%）、中国海诚（12.75%）；跌幅前五的公司为乾景园林（-9.95%）、天域生态（-9.24%）、华图山鼎（-4.55%）、*ST 奇信（-4.34%）、东珠生态（-3.95%）。月度来看共80 只股票上涨，年初至今共105 只股票上涨。

　　3) 资金面跟踪：从宏观情况看，本周美元对人民币即期汇率6.9002，上周收盘价6.9442。十年期国债到期收益率为2.9026%，较上周下跌1.00bp。一个月SHIBOR 为2.2950%，较上周上涨1.00bp。

　　4) 其他：本周共6 家公司发生大宗交易，2 家公司发生重要股东增减持。