BOB全站一季度末，内地公募基金2023年年报悉数披露完毕，与基金四季报相比，明星基金经理在12月31日时的完整版持仓更惹人关注，经验丰富的权益基金舵手未雨绸缪布局了一些特色鲜明的非抱团因子，例如张坤布局“她经济”中的新秀丽、普拉达等。常青树基金经理朱少醒，在隐形重仓中布局了春秋航空、山西汾酒、郑煤机等标的。

　　来自Wind对基金年报的最新统计表明，在汇总的全部持股名单中，12月31日时排在第11到第20位隐形重仓的公司分别是恒瑞医药、中微公司、海康威视、药明康德、韦尔股份、山西汾酒、中信证券、三花智控、金山办公、兆易创新。客观来说，这些公司基本属于各自赛道的龙头，常常被主动权益基金重仓收录。

　　如果对比看年报基金持有总市值占流通股比例居前的公司，本刊发现相关标的大多出自科创板领域。 根据天相投顾的最新报告，本刊发现排名居前者更多与医药生物赛道有关，尤其百利天恒、精智达、茂莱光学以超过60%的数值位列前三名。

　　另据某证券媒体的专项统计，在张坤、朱少醒、葛兰等百亿级别明星基金经理完整版持股中，有209只个股未出现在相应基金四季报前十大重仓股中并且被持仓市值超过1亿元，如果不拘泥于11到20的排位，这些个股都可以划入隐形重仓股行列中。

　　如今从后视镜的角度来复盘，究竟谁的隐形重仓股在一季度股市的滔天巨浪中发挥了至关重要的作用呢？上海某券商基金分析师李梦一指出：“可以用前十大重仓以及宽基指数大致估算基金当日的涨跌幅，并以此估算基金隐形重仓股的影响，至3月末估算净值与实际净值差距较大的基金为财通价值动量、招商体育文化休闲、华安智能装备主题等，均有明显的AI暴露，即这些基金隐形重仓的AI相关个股在一季度涨幅同样可观，如金梓才持有的朗玛信息、佳发教育在反弹期间涨幅一度超过50%。”

　　基金年报曝光隐形重仓多为二线年第一季度的公募基金排名已经尘埃落定。尽管1月份开局不利让多只基金挖下大坑，所幸2月以来尤其是春节后大盘吹响反攻号角，回补中国资产成为机构们的新时尚，由此公募基金纷纷收复失地。截至首季收官BOB全站，排名居前的主动权益产品基本在20%一线%划线来看的话，具体包括了诺安积极回报（24.65%）、万家双擎（20.95%）、西藏东财数字经济优选（19.99%）、大摩数字经济（19.56%）、鹏华弘鑫（19.15%）。另外，首季主动股票型基金中暂居首位的是录得18.89%的广发资源优选。

　　基金经理在年报中表示：“本基金主要投资在人工智能领域，人工智能产业未来中长期产业趋势不可逆，未来本基金将追随产业浪潮，继续重点关注该领域。在投资新兴产业的过程中，需要仔细甄别、密切跟踪、抓主要矛盾，最重要的是对产业的理解。股价是受多方面因素影响的，会有波动，但最重要的是抓每个时期的主要矛盾，赚到产业向上过程中成长的钱。”

　　对照看主动股票型基金中暂时居首的广发资源优选股票，截至3月29日该基金年内的净值增长率达到18.89%，在944只同类基金中排在首位。从十大重仓股来看，其重仓的能源和黄金领域公司在年初以来表现优异，除去淮北矿业外均录得超过10%的涨幅。再看最新浮出水面的隐形重仓股，本刊注意到排在第11到第18位的公司在去年底时的占比超过了1%。

　　具体说来，它们是兖矿能源、中国石油、潞安环能、广汇能源、神火股份、华鲁恒升、洛阳钼业、安集科技。从2024年到目前的二级市场表现看BOB全站，洛阳钼业凭借58.65%的涨幅在其中笑傲。进一步从二级市场的走势来看，该股一直行走在一条完美的上升通道上。从股价背后的基本面业绩来看，公司最新发布的年报显示，2023年公司总营收同比增加了7.68%，归母净利润同比增加了约36%。

　　当然仅看短期的构建组合水平未免有失公允，如果拉长观察周期到两年，能够排在前列的产品不仅是重仓股值得跟踪，而且隐形重仓乃至全部持股都有参考的价值。从Wind资讯来看，前三位的产品净值增长率都超过了45%，它们分别是泰信行业精选（60.10%）、金元顺安元启（51.25%）、万家宏观择时多策略（45.36%）。

　　公司通过旗下子公司华视网聚开展版权运营及数字发行业务，面向互联网、广电、运营商等新媒体渠道进行数字化分销，全面覆盖互联网视频、数字电视、OTT、IPTV、移动终端等全媒体终端，构建了基于“版权资源结构化控制”的上中下游全产业融合式服务的数字版权产业生态。同时，在优势版权运营及全媒体特别是新媒体大数据分析的基础上，试水数字发行模式，面向包括互联网、无线、数字电视/IPTV/OTT等全媒体终端实现内容数字发行。

　　在基金年报中，董山青也着重强调了大模型：“2023年上半年主要是大模型在文生文和文生图领域实现商用，最近实现了文生动画视频模型的商用。市场等待产业界推出新的AI应用，后续可能出现文生真人视频的模型商用。本基金配置了影视、元宇宙、AIGC、游戏、机器人、广电、营销、医药和国外旅游等板块，在几次高点兑现了部分高估的品种，取得了一定收益，全年分红5次，及时回报了持有人。”

　　在年报中谈到今年思路时，黄海表示：“2024全年看，我们依然立足于绝对收益，上游能源股低估值、高股息、低负债、高现金流的特性，当前依然未被市场充分定价，是在国内外宏观预期逐步企稳条件下的攻守兼备的优质稀缺资产，我们将继续重仓持有。同时，我们也会积极挖掘一些估值处于底部的全球定价工业品、景气制造业以及部分有望超预期的大众消费带来的投资机会。总之，我们将以审慎的态度，积极把握市场波动的机会，优化组合结构，实现净值的稳健增长。”

　　相比近几年在排行榜上活跃的基金经理，对于投资基金具备一定年头的投资者来说，更为认可的还是朱少醒、张坤、葛兰、谢治宇等一批老一代的实力派明星。尽管他们基本在近几年成长股搭台唱戏的大环境中表现平平，但是这些经历过几轮牛熊的老将长期业绩有保证。

　　首先看富国基金名将朱少醒，最新披露的年报也让其广受关注的完整版持仓浮出水面，本刊注意到，12月31日时，他所持有超过1%的标的达到了36家。如果进一步缩窄到11至20位的隐形重仓股，本刊发现基本是朱少醒历史持仓中的老面孔，具体包括了兴齐眼药、蓝晓科技、郑煤机、春秋航空、山西汾酒、宁德时代、重庆百货、万润股份、美的集团、东方雨虹。

　　在基金年报中，他依然不改长线乐观：“以更长的时间维度看，投资者当前承受的股价波动和未来的风险收益衡量是非常有吸引力的。我们不具备精确预测市场短期走势的可靠能力，理性的长期投资者应该做的是以合理的价格耐心收集前景远大的优秀公司的股票，等待公司自身创造价值的实现和市场情绪在未来某个时点的回归。个股选择层面，本基金偏好投资于具有良好企业基因、公司治理结构完善、管理层优秀的企业。分享企业自身增长带来的资本市场收益是成长型基金取得收益的最好途径。”